ИНФОРМАЦИЯ И АНАЛИТИКА

Оригинальная статья

УДК 622.003.1:658.1 © И.В. Филимонова, С.М. Никитенко, А.А. Рожков, И.В. Проворная, Е.В. Гоосен, Д.С. Вострова, 2022

ISSN 0041-5790 (Print) • ISSN 2412-8333 (Online) • Уголь № 5-2022 /1154/

DOI: http://dx.doi.org/10.18796/0041-5790-2022-5-18-25

Название

Вопросы моделирования финансовой устойчивости угледобывающих компаний в условиях неопределенности внешней среды*

Авторы

Филимонова И.В. доктор экон. наук, профессор, главный научный сотрудник ФГБУН «Институт нефтегазовой геологии и геофизики им. А.А. Трофимука СО РАН», 630090, г. Новосибирск, Россия,e-mail: FilimonovaIV@list.ru

Никитенко С.М. доктор экон. наук, доцент, ведущий научный сотрудник ФГБНУ «Федеральный исследовательский центр угля и углехимии СО РАН»,650099, г. Кемерово, Россия,e-mail: nsm.nis@mail.ru

Рожков А.А. доктор экон.наук, профессор, Председатель совета директоров АО «Росинформуголь», 119049, Москва, Россия,e-mail: aarozhkov@mail.ru

Проворная И.В. канд. экон. наук, доцент, старший научный сотрудник ФГБНУ «Федеральный исследовательский центр угля и углехимии СО РАН», 650099, г. Кемерово, Россия,e-mail: ProvornayaIV@gmail.com

Гоосен Е.В. канд. экон. наук, доцент, ведущий научный сотрудникФГБНУ «Федеральный исследовательский центр угля и углехимии СО РАН», 650099, г. Кемерово, Россия,e-mail: egoosen@yandex.ru

Вострова Д.С. магистрант Новосибирского государственного университета, 630090, г. Новосибирск, Россия

Аннотация

В статье проанализированы основные тенденции развития угольной отрасли России, включая динамику добычи угля, объемы и структуру инвестиции в основной капитал, динамику экспорта угля. Обозначены предпосылки сохранения данных тенденций. Для повышения эффективности работы компаний отрасли, предлагается двухкритериальная оптимизационная модель структуры капитала с точки зрения бухгалтерского (финансового) учета. Представленная модель позволяет, имея прогноз параметров финансовой отчетности организации, получить оптимальную структуру капитала предприятия на прогнозный период. Для решения данной модели применим математический метод для поиска Парето-оптимального решения, который используется при решении многокритериальных задач. Данная модель была апробирована на примере угольной компании АО «Сибантрацит» (Новосибирская область), которая является крупнейшим производителем и экспортером высококачественного антрацита. Рассчитано оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала, даны рекомендации по достижению этих показателей.

Ключевые слова

Угольные компании, Россия, добыча, структура капитала, многокритериальная модель, Парето-оптимальное решение

Список литературы

1. Мирзоян Н.В., Косорукова И.В. Новые аспекты оптимизации структуры капитала организации // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2018. №. 4. С. 40-49.
2. Сысоева Е.Ф. Оптимизация структуры капитала организации с использованием метода минимизации его средневзвешенной цены // Финансы и кредит. 2014. No. 18. С. 1-5.
3. Hackbarth D., Mathews R., Robinson D. Capital structure, product market dynamics, and the boundaries of the firm // Management Science. 2014. Vol. 60. No. 12. P. 2971-2993.
4. Волобуев В.Н. Оптимизация структуры капитала предприятия по критерию минимизации его цены с учетом альтернативных источников привлечения капитала // Ученые записки Российского государственного социального университета. 2010. №. 1. С. 118-122.
5. Schwarz D. The ability of listed companies to optimize their capital structure, shape their distribution policy and fight hostile takeovers by repurchasing their own shares // Entrepreneurship and Sustainability Issues. 2018. Vol. 6. No. 2. P. 636-650.
6. Брусов П.Н., Филатова Т.В., Лахметкина Н.И. Инвестиционный менеджмент. М., 2014. 333 с.
7. Кандрашина Е.А., Смолина Е.С. Оценка эффекта финансового рычага в решении задачи оптимизации структуры капитала предприятия // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2015. №. 10. С. 61-64.

8. Graham J.R., Leary M.T. A review of empirical capital structure research and directions for the future // Annual Review of Financial Economics. 2011. Vol. 3. No. 1. P. 309-345.

9. Швачко Д.Д. Метод оптимизации структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков // Научный журнал. 2019. №. 7. С. 1-3.

1. Бондина Н.Н. Обеспечение оптимальном структуры источников формирования финансовых ресурсов // Нива Поволжья. 2014. №. 1. С. 115-122.
2. Домнина С.В., Савоскина Е.В. Модель управления стоимостью бизнеса // Вестник Самарского государственного университета. 2014. №. 8. С. 18-23.
3. Jikia M., Kharabadze E. Evaluation and analysis of the rational structure of sources for assets formation // Archives of Business Research. 2018. Vol. 6. No. 7. P. 49-56.
4. Васильева Н.К., Ушвицкий М.Л. Управление финансовыми рисками во взаимосвязи с рентабельностью собственного капитала организации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. №. 13. С. 2-7.
5. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономике: Учеб. пособие под ред. ЛТ Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2003. 352 с.
6. Серова Е.Г. Основные аспекты формирования рациональной финансовой структуры предприятия // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2012. №. 1. С. 253-258.
7. Муравьева Н.Н. Проблемы оптимизации структуры капитала промышленных предприятий // Проблемы экономики и менеджмента. 2015. №. 11. С. 1-7.
8. Кириллов Ю.В., Назимко Е.Н. Многокритериальная модель оптимизации структуры капитала // Экономический анализ: теория и практика. 2011. №. 32. С. 1-7.
9. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие. М.: Юнити-Дана, 2012. 321 c.

Поддержка

Исследование выполнено за счет гранта Российского научного фонда № 22-28-01803

Для цитирования

Вопросы моделирования финансовой устойчивости угледобывающих компаний в условиях неопределенности внешней среды / И.В. Филимонова, С.М. Никитенко, А.А. Рожков и др. // Уголь. 2022. № 5. С. 18-25. DOI: 10.18796/0041-5790-2022-5-18-25.

Информация о статье

Поступила в редакцию: 01.02.2022

Одобрена рецензентами:22.02.2022

Принята к публикации: 21.04.2022

* Исследование выполнено за счет гранта Российского научного фонда № 22-28-01803, https://rscf.ru/project/22-28-01803/